ミネベアミツミ
FY26 通期会社予想ベース ／ SOTP（EV/EBIT方式）
Ticker:6479
基本情報
SOTPモデルについて：
ミネベアミツミは プレシジョンテクノロジーズ（ベアリング・航空機部品）、モーター・ライティング＆センシング、
セミコンダクタ＆エレクトロニクス（半導体・機構部品）、アクセスソリューションズ（自動車部品）の4事業を持つ複合企業です。
本モデルはセグメント別にEV/EBIT倍率を適用し、全社費用・ネット有利子負債・のれんを控除して理論株価を算出します。
現在株価（円）
発行済株式数（億株）※自己株控除後
計算手法：
各セグメントの「セグメント利益（＝営業利益）× EV/EBIT倍率」で事業価値を算出 →
全社費用を加重平均倍率で控除 → ネット有利子負債・のれんを差し引き株主価値を求めます。
発行済株式数は FY26 Q3末 427,080,606株 − 自己株 25,484,912株 ≒ 4.016億株 を初期値として設定。
セグメント利益はQ3累計実績を4/3倍で年換算した推定値を初期値としています（通期会社予想OP 1,010億円に整合）。
発行済株式数は FY26 Q3末 427,080,606株 − 自己株 25,484,912株 ≒ 4.016億株 を初期値として設定。
セグメント利益はQ3累計実績を4/3倍で年換算した推定値を初期値としています（通期会社予想OP 1,010億円に整合）。
セグメント別評価 — FY26推定ベース
プレシジョンテクノロジーズ
ボールベアリング（世界首位級）、航空機部品。データセンター冷却ファン・航空機向け需要が堅調。
AI特需でベアリング月産3.5億個の過去最高。利益率21%超の最強コア事業。
Q3累計売上: 2,033億円(+7.6%) Q3累計OP: 440億円(+5.7%) OPM: 21.7%
セグメント利益（億円）
EV/EBIT 倍率（倍）
推奨: 18〜24倍（精密部品プレミアム・AI需要構造成長を反映）
モーター・ライティング＆センシング
各種モーター（ファン・ステッピング・車載）、電子デバイス、センシング。ファンモーター需要増が牽引。
ヒューマノイドロボット向けモーターの将来性にも注目。
Q3累計売上: 3,325億円(+3.7%) Q3累計OP: 207億円(+4.0%) OPM: 6.2%
セグメント利益（億円）
EV/EBIT 倍率（倍）
推奨: 12〜16倍（モーター・電子部品メーカー比較）
セミコンダクタ＆エレクトロニクス
アナログ半導体、光デバイス、機構部品（OIS等スマホ向け）、電源部品。
機構部品が+15.8%と急成長。シリコンサイクルの影響を受けるがAI関連需要が追い風。
Q3累計売上: 4,539億円(+15.8%) Q3累計OP: 205億円(+19.4%) OPM: 4.5%
セグメント利益（億円）
EV/EBIT 倍率（倍）
推奨: 11〜15倍（半導体・電子部品標準、サイクル考慮）
アクセスソリューションズ
キーセット、ドアラッチ、ドアハンドル等の自動車部品・産業機器部品（旧ユーシン）。
主要顧客の自動車生産減で売上減少。利益率改善が課題。
Q3累計売上: 2,397億円(△1.6%) Q3累計OP: 104億円(△2.4%) OPM: 4.3%
セグメント利益（億円）
EV/EBIT 倍率（倍）
推奨: 7〜10倍（自動車部品サプライヤー水準）
全社費用・BS調整
全社費用（億円）※マイナス入力
FY26推定（Q3: ▲190億 → 年換算）
ネット有利子負債（億円）※マイナス入力
有利子負債5,069−現金2,200=2,869億
のれん・無形資産（億円）
Q3末のれん618億+無形320億（任意控除）
調整項目について：
全社費用（Q3累計▲190億円）は報告セグメントに帰属しない一般管理費・研究開発費等です。
FY26年換算で約▲254億円を見込みます。
本モデルでは全社費用に加重平均EV/EBIT倍率を適用して事業価値から控除します。
ネット有利子負債はQ3末実績（社債及び借入金 流動2,716億+非流動2,353億 − 現金2,200億 = ▲2,869億円）を初期値として設定。
ネット有利子負債はQ3末実績（社債及び借入金 流動2,716億+非流動2,353億 − 現金2,200億 = ▲2,869億円）を初期値として設定。
判定結果
―円
株主価値
| セグメント | 利益 × 倍率 | 事業価値（億円） | 構成比 |
|---|
セグメント事業価値合計 ―
全社費用控除（× 加重平均倍率） ―
EV合計（Sum of Parts） ―
ネット有利子負債（▲） ―
のれん・無形資産控除 ―
株主価値（Equity Value） ―
Blended PER（理論PER） ―
株主価値 ÷ 通期予想純利益（710億円）ベース
実績PER（現在株価ベース） ―
プレシジョンテクノロジーズ 倍率シナリオ感応度
PTセグメントの倍率変化による理論株価への影響。他セグメント・BS調整は入力値固定。
| PT倍率 | PT事業価値（億円） | 理論株価（円） | 入力値との差 |
|---|
マージン・オブ・セーフティ マトリクス
PT倍率（横軸）× SE倍率（縦軸）の組み合わせによる理論株価。緑=割安圏（+15%以上）、赤=割高圏（▲15%以上）