三菱HCキャピタル
FY26通期予想ベース ／ セグメント純利益×PER（SOTP）＋配当利回り分析
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基本情報
SOTPモデルについて：
三菱HCキャピタルは7つの報告セグメント（カスタマーソリューション、海外カスタマー、環境エネルギー、航空、ロジスティクス、不動産、モビリティ）を持つ総合リース・ファイナンス企業です。
本モデルでは各セグメントの純利益×PERで事業価値を算出し、調整額を加味して理論株価を導出します。
26期連続増配銘柄として配当利回り3.75〜4.0%の水準が強力な下値支持線となるため、配当フロア価格分析も行います。
本モデルでは各セグメントの純利益×PERで事業価値を算出し、調整額を加味して理論株価を導出します。
26期連続増配銘柄として配当利回り3.75〜4.0%の水準が強力な下値支持線となるため、配当フロア価格分析も行います。
現在株価（円）
発行済株式数（百万株）※自己株控除後
計算手法：
各セグメントの「純利益 × PER倍率」で事業価値を算出 → 調整額を加味して株主価値を求めます。
セグメント利益＝親会社株主に帰属する純利益ベース（税後）であるため、PER倍率を直接適用します。
発行済株式数はFY26 3Q末（発行済1,466百万株 − 自己株31百万株 ≒ 1,436百万株）を初期値としています。
セグメント別評価 — FY26通期予想ベース
カスタマーソリューション
法人・官公庁向けリース、省エネ、販売金融、不動産リース、金融サービス。国内基盤の安定収益源。
純利益（億円）
PER 倍率（倍）
推奨: 8〜12倍（国内リース・金融サービス比較）
海外カスタマー
欧州・米州・中国・ASEANのファイナンスソリューション。Q4に事業構造改革費用を見込む。
純利益（億円）
PER 倍率（倍）
推奨: 8〜12倍（海外金融・リース比較）
環境エネルギー
再エネ事業、環境関連ファイナンス。European Energy等の戦略投資。現状は損失セグメント。
純利益（億円）※損失の場合マイナス
PER 倍率（倍）
推奨: 12〜18倍（再エネ・ESGプレミアム加味 / 損失時は減額要因）
航空
航空機リース（ELF社）・エンジンリース。世界トップクラスの稼ぎ頭。インフレに強い実物資産。
純利益（億円）
PER 倍率（倍）
推奨: 10〜14倍（AerCap・Air Lease等グローバル航空リース比較）
ロジスティクス
海上コンテナリース（CAI社）・鉄道貨車リース（PNW社）。グローバル物流の実物資産。
純利益（億円）
PER 倍率（倍）
推奨: 9〜13倍（Triton・Textainer等コンテナリース比較）
不動産
不動産ファイナンス・投資・アセットマネジメント。大口アセット売却益で大幅増益。
純利益（億円）
PER 倍率（倍）
推奨: 8〜12倍（不動産ファイナンス比較 / 売却益の持続性に留意）
モビリティ
オートリースおよび付帯サービス。安定だが小規模。
純利益（億円）
PER 倍率（倍）
推奨: 8〜12倍（オートリース比較）
調整額・配当データ
調整額（億円）※全社費用・収益等
3Q実績: +72億円（決算期変更効果含む）
純資産（億円）※自己資本ベース
3Q末自己資本: 19,156億円
年間配当予想（円/株）
26期連続増配
買い場利回り（%）
推奨: 3.75〜4.0%
警戒利回り（%）
下回ると割高圏
配当利回りフロア分析：
連続増配銘柄において、配当利回り3.75〜4.0%水準は歴史的に強力な下値支持線（フロア価格）として機能します。
SOTP理論株価と配当フロア価格の両面から投資判断を行います。
調整額にはFY26決算期変更に伴う増益効果（+228億円）の一部が含まれている点に留意してください。
判定結果
―円
合計事業価値
現在配当利回り
―
配当フロア価格
―
実績PBR
―
| セグメント | 純利益 × PER | 事業価値（億円） | 構成比 |
|---|
セグメント事業価値合計 ―
調整額（全社費用・収益） ―
合計事業価値 → 理論株価 ―
航空セグメント 倍率シナリオ感応度
航空セグメント（最大収益源）の倍率変化による理論株価への影響。他セグメント・調整額は入力値固定。
| 航空 PER | セグメント事業価値（億円） | 理論株価（円） | 入力値との差 |
|---|
配当利回り別 フロア価格レンジ
年間配当予想に対する各利回り水準のフロア価格。連続増配銘柄の買い場判断に活用。
| 配当利回り | フロア価格（円） | 現在株価との乖離 | 判定 |
|---|